Inflácia, úrokové sadzby a cena zlata

Spotrebiteľské ceny v posledných mesiacoch výrazne rástli a kľúčové úrokové sadzby najdôležitejších centrálnych bánk sa stále pohybujú blízko nuly. Miera inflácie v USA na úrovni 5,0 % je najvyššia od roku 2008. A aj tu v EÚ sa ceny zvýšili výraznejšie než kedykoľvek za posledných desať rokov. Čo má však cena zlata spoločné s infláciou a úrokovými sadzbami?

Čo majú inflácia a úroky spoločné s cenou zlata?

Zlato je vynikajúci spôsob, ako si dlhodobo uchovať hodnotu. Hoci drahý kov neprináša žiadne úroky, je veľmi bezpečnou investíciou, pretože nikdy nemôže úplne stratiť svoju hodnotu. Z historického hľadiska ste za uncu zlata vždy dostali podobnú komoditnú hodnotu.

Pri nízkych úrokových sadzbách sa investície do iných údajne bezpečných investícií neoplatia, zatiaľ čo investičné príležitosti, ktoré sľubujú výnosy nad úrovňou inflácie, sú výrazne rizikovejšie. Nízke úrokové sadzby preto vedú nielen k vyššej miere inflácie, ale zároveň tlačia na rast ceny zlata.

Ak však úrokové sadzby rastú a tlačia infláciu nadol, investori môžu zarobiť aj so svojimi peniazmi v bezpečných formách investovania. Preto nízka inflácia a rast úrokových sadzieb zvyčajne spôsobujú aj pokles ceny zlata.

Inflácia je už tu

Spotrebiteľské ceny v USA v poslednom období rástli výraznejšie ako kedykoľvek od krízového roku 2008. V EÚ sa miera inflácie zvýšila aj v roku 2021. V prípade eurozóny ECB očakáva na tento rok mieru inflácie na úrovni 1,7 %.

V Rakúsku dosiahla inflácia v máji podľa odhadov Statistik Austria už 2,8 % a podľa harmonizovaného spotrebiteľského indexu dokonca 3 %. Cenový skok je tak najväčší za posledných viac ako 10 rokov. Aj v Nemecku ceny v poslednom období vzrástli približne o 2,5 percenta. Aj to je najvyššia hodnota za posledných 10 rokov.

Ekonómovia tvrdia, že za výrazný nárast cien sú zodpovedné predovšetkým ceny energií. "Kôš tovarov" používaný na meranie vývoja cien je však už roky kritizovaný.

Inflácia: útok na úspory

Pre sporiteľov je však inflácia čistým jedom. Ak sa totiž všetko zdražuje, kúpna sila ťažko zarobených úspor klesá. Bez úrokov peniaze na účte každý deň strácajú časť svojej hodnoty.

Ak sa inflácia začne vymykať spod kontroly, hrozí, že sa majetok bežných občanov rozplynie. Preto ak si chcete zachovať svoj majetok, nemáte inú možnosť ako investovať.

Keďže akcie a cenné papiere sú relatívne rizikové, jedinou konzervatívnou časťou portfólia, ktorá často zostáva, je "únik" do hmotných aktív. Okrem nehnuteľností ("betónového zlata") sú to predovšetkým drahé kovy.

Prečo politici vôbec chcú infláciu?

Hlavným cieľom centrálnych bánk je cenová stabilita. Cieľom menovej politiky je však mierna inflácia, t. j. rast cien. ECB chce dosiahnuť priemerný rast cien o necelé 2 % ročne.
Politici by radšej mali infláciu ako defláciu. Ak totiž ceny stabilne rastú, podniky a spotrebitelia radšej minú svoje peniaze dnes ako zajtra. Na druhej strane, ak existuje perspektíva, že tovary a služby budú lacnejšie, spotrebitelia radšej počkajú alebo firmy zadržia investície. A to by výrazne spomalilo hospodársky cyklus.

Úrokové sadzby: nástroj menovej politiky

Na dosiahnutie požadovanej miery inflácie sú úrokové sadzby jedným z najčastejších nástrojov, ktoré centrálne banky používajú.

Ak centrálne banky znižujú kľúčové úrokové sadzby, požičiavanie peňazí je lacnejšie. Cieľom lacných úverov je povzbudiť najmä podniky k investovaniu. To potom zabezpečuje veľké množstvo peňazí v hospodárskom cykle a malo by viesť k želanej inflácii.

Keďže úrokové sadzby sa už viac ako desať rokov pohybujú blízko nuly alebo dokonca pod ňou a inflácia napriek tomu nedosahuje želané 2 %, centrálne banky sa dodatočne pokúšali a stále pokúšajú "udržať ekonomiku v chode" rozširovaním ponuky peňazí ("kvantitatívne uvoľňovanie" = tlač peňazí).

Blíži sa obrat v úrokových sadzbách?

Sporitelia si teraz musia položiť otázku, či teraz, keď sa dosiahla údajná "želaná miera inflácie" 2 %, FED a ECB zvýšia kľúčové úrokové sadzby, alebo budú centrálne banky pokračovať v predchádzajúcej menovej politike.

Americká ministerka financií Janet Yellenová v posledných týždňoch čoraz častejšie vyjadrovala želanie, aby úrokové sadzby boli na "normálnej úrovni". Šéf Federálneho rezervného systému Jerome Powell však chce udržať úrokové sadzby blízko nuly, aby mohol naďalej poskytovať lacné peniaze americkým spoločnostiam.

A teraz, keď sa po prvýkrát po rokoch opäť dosiahol 2-percentný inflačný cieľ, je nepravdepodobné, že by ECB tento vývoj utlmila zvýšením úrokových sadzieb. Aj preto, že mnohí ekonómovia považujú infláciu do 4 % za neškodnú.

Preto je pravdepodobnejšie, že súčasná menová politika lacných peňazí bude pokračovať.

Pre cenu zlata to znamená, že možno predpokladať jej ďalší rast.

Chráňte majetok zlatom

Chráňte svoj majetok pred znehodnotením! Zlato je vynikajúcou "ekonomickou sebaobranou" proti inflácii. Zlatom sa dá ľahko zabezpečiť aj menší majetok (nie každý si môže dovoliť nehnuteľnosť) a ľahko sa prepravuje a skladuje.

S investíciou do zlata ste vždy v bezpečí! Zlato je vďaka svojej obmedzenej dostupnosti trvalou hodnotou už mnoho storočí. Na to sa môžete spoľahnúť!