Cenu zlata v roku 2022 poznačila vojna na Ukrajine, vysoká inflácia, obavy z recesie a obrat v menovej politike, ktorým chcú centrálne banky tomuto vývoju čeliť.
V súčasnosti, v polovici novembra 2022, je cena na úrovni 1 770 dolárov za uncu, v prepočte na eurá približne 1 710 eur. Čo sa však stane ďalej? Ako sa bude vyvíjať cena zlata v roku 2023?
Recenzia: Vývoj cien zlata v roku 2022
Po tom, čo cenu zlata už v druhej polovici roka 2021 ovplyvnila zvýšená miera inflácie, začalo zlato rok 2022 na cene 1 804 USD/trojská unca. Veľkou eskaláciou však potom bola, samozrejme, ruská invázia na Ukrajinu koncom februára, ktorá cenu vyhnala až nad 2 043 USD.
Od eskalácie na Ukrajine však smeruje na juh. V nasledujúcich mesiacoch, najneskôr od polovice apríla, mal drahý kov klesajúci trend. Koncom októbra hodnota jednej unce rýdzeho kovu klesla na 1 627 dolárov.
Zdá sa, že klesajúci trend sa zastavil až začiatkom novembra 2022. Nedávno sa cena v priebehu niekoľkých dní opäť vyšplhala na 1 770 dolárov (1 710 eur) za uncu, a tak sa zdá, že sa konečne prelomila.
Prečo cena zlata v roku 2022 klesla?
So zlatom sa celosvetovo obchoduje v dolároch. Keďže dolár bol voči ostatným menám veľmi silný, žltý drahý kov je pre všetkých mimo dolárovej oblasti drahší. To spomaľuje dopyt, a tým znižuje cenu.
Napriek medvediemu trhu na burzách investori zrejme vnímali zlato ako bezpečnú alternatívu menej ako v minulosti. Príčinu možno vidieť predovšetkým vo vývoji úrokových sadzieb. Zatiaľ čo zlato neprináša žiadny úrok, iné, tiež veľmi bezpečné formy investovania teraz zrazu opäť lákajú investorov úrokovým výnosom.
Prognóza na rok 2023: Čo nás čaká?
Predpoveď je vždy zložitá. Najmä v prípade predpovedí vývoja na finančných trhoch, ktorý závisí od mnohých rôznych faktorov. Nasledujúce úvahy preto slúžia výlučne na zamyslenie a v žiadnom prípade nie sú odporúčaním na nákup alebo investovanie.
Na cenu zlata v roku 2023 budú mať pravdepodobne nezanedbateľný vplyv tieto faktory:
Vývoj inflácie a úrokových sadzieb
Extrémna miera inflácie, ktorú sme zaznamenali v minulom roku, prinútila centrálne banky, aby po desaťročiach lacných peňazí v roku 2022 zmenili svoju úrokovú a menovú politiku. Odvtedy Fed a ECB niekoľkokrát výrazne zvýšili kľúčovú úrokovú sadzbu (kľúčová úroková sadzba v USA je v súčasnosti na úrovni 3,75 - 4,00 %; kľúčová úroková sadzba ECB na úrovni 2,00 %).
Pre zlato to znamená predovšetkým silnejšiu konkurenciu v triede bezpečných investícií. Pomerne bezpečné štátne dlhopisy krajín s dobrým úverovým ratingom totiž náhle prinášajú úroky, zatiaľ čo bezúročné zlato nevypláca žiadny aktuálny výnos. Zlato sa tak stáva menej atraktívnym a dopyt po ňom klesá.
Otázkou je, ako často a o koľko budú centrálne banky zvyšovať úrokové sadzby aj v roku 2023. Hneď ako miera inflácie klesne, centrálne banky pravdepodobne opäť uvoľnia opraty. V Spojených štátoch sa inflácia už v októbri 2022 vyrovnala viac, ako sa očakávalo. To vedie analytikov k názoru, že nadchádzajúce zvyšovania by mohli byť nižšie a že kľúčový vrchol úrokových sadzieb Fedu bude dosiahnutý najneskôr na jar 2023.
Kde nastane recesia a aká bude silná?
S každým zvýšením úrokových sadzieb sa zdražujú aj úvery, čo vždy predstavuje riziko zastavenia ekonomiky alebo jej skĺznutia do recesie.
Znamenia na akciových trhoch v roku 2022 boli jednoznačne medvedie. Všetky hlavné indexy prudko klesali (S&P 500 miestami o viac ako -21 %), inflácia a úrokové sadzby, vysoké ceny energií a obavy z geopolitických udalostí znižovali náladu investorov.
Recesia už zasiahla reálnu ekonomiku, hospodárstvo USA sa nedávno zmenšilo a ekonomika EÚ sa podľa očakávaní tiež dostáva do fázy recesie.
Zatiaľ čo analytici očakávajú, že USA sa z recesie dostanú už v prvej polovici roka 2023, mnohí sa zhodujú, že pokles v Európe bude trvať dlhšie.
Vo fázach recesie zlato vždy spĺňalo svoju povesť bezpečného prístavu v čase krízy. Dokonca aj keď sa objavujú čoraz častejšie známky makroekonomického poklesu, investori sa radi uchyľujú k bezpečným drahým kovom, čo zvyšuje dopyt, a tým aj cenu.
Ak sa vysoká inflácia zhoduje s fázou ekonomickej slabosti, označuje sa to aj ako stagflácia. Posledné fázy stagflácie sa vyskytli v 70. a 80. rokoch 20. storočia. V tom čase bolo zlato jednou z najsilnejších investícií a viditeľne prekonávalo ostatné triedy aktív.
Výmenný kurz dolára a eura
V súvislosti so zlatom je vždy potrebné zohľadniť výmenný kurz. Keďže zlato sa celosvetovo obchoduje v dolároch, výmenný kurz medzi dolárom a eurom je pre nás v Európe vždy relevantný.
Silný dolár môže viesť k rastu ceny zlata v eurách, aj keď cena v dolároch za trójsku uncu je stabilná alebo dokonca klesá.
Keďže FED reagoval na vysokú infláciu oveľa skôr a agresívnejšie ako ECB a americká ekonomika sa tiež ukázala ako prekvapivo stabilná, dolár je oveľa silnejší ako euro. V skutočnosti bol dolár v roku 2022 voči ostatným hlavným menám na 20-ročnom maxime. Voči euru dokonca vlani prekročil dolárovú paritu, t. j. výmenný kurz 1:1. Niekedy mal dolár dokonca vyššiu hodnotu ako euro.
Pre fanúšikov zlata v Európe je preto otázkou, ako sa budú vyvíjať výmenné kurzy v roku 2023. V súvislosti s klesajúcou infláciou v USA a vyhliadkami na menej výrazné zvyšovanie úrokových sadzieb zo strany FEDu dolár nedávno opäť klesol. Rastúci výmenný kurz eura voči doláru spôsobuje, že nákup zlata v eurozóne je opäť o niečo lacnejší.
Geopolitika: vojny a obavy
Videli sme, ako silno geopolitické udalosti ovplyvňujú trhy a najmä cenu zlata v súvislosti s Putinovou inváziou na Ukrajinu.
Predovšetkým ekonomická závislosť Európy od dodávok energií z Ruska viedla k extrémnym reakciám na trhoch. Po zlate ako bezpečnom prístavisku bol v krátkodobom horizonte obrovský dopyt a jeho cena začiatkom marca vystrelila na historické maximum (v eurách). Ukrajinský konflikt však bude mať v roku 2023 pravdepodobne väčší vplyv na cenu zlata len v prípade, že dôjde k jeho ďalšej eskalácii.
Na druhej strane, Čína je zdrojom obáv. Čoraz autoritárskejšie vedenie sa netají svojím zámerom dostať demokratický Taiwan pod komunistickú kontrolu, v prípade potreby aj silou. Vojenský útok by bol prvým krokom k ďalšiemu veľkému konfliktu, ktorý by spôsobil krach na akciových trhoch a katapultoval cenu zlata nahor.
Prinesie krach kryptomien návrat k zlatu?
Ďalším zaujímavým faktorom v súvislosti so zlatom by mohlo byť zváženie kryptomien. Kryptomeny boli donedávna považované za nové zlato. Nezávislé od krajín a bánk, decentralizované a s obmedzenou dostupnosťou sa Bitcoin a spol. stali novým populárnym predmetom špekulácií a investícií.
Minulý rok však nielenže cena Bitcoinu dramaticky klesla, ale ukázalo sa, že niektoré alt-coiny sú "shitcoiny" a hlavné burzy a obchodné centrá sa dostali do platobnej neschopnosti.
Niekedy by to mohlo byť pre niektorých investorov podnetom, aby sa vrátili k reálnemu zlatu namiesto stávky na digitálne zlato 2.0.
Cena zlata v roku 2023 - zmiešané pocity analytikov?
Vzhľadom na tento potenciálny vývoj sú prognózy analytikov a odborníkov týkajúce sa vývoja cien zlata v roku 2023 zmiešané.
Dvaja analytici spoločnosti Incrementum Ronald Stöferle a Mark Valek zostávajú verní svojej prognóze "zlatého desaťročia" v najnovšej správe In Gold We Trust 2022.
"Náš dlhodobý cieľ je 4 800 USD do roku 2030."
- In Gold We Trust 2022
Vo všeobecnosti sa mnohí analytici zlata domnievajú, že zlato sa v súčasnosti obchoduje (príliš) lacno a že sa nachádzame na začiatku dlhšieho rastového trendu.
Analytici významnej švajčiarskej banky UBS predpokladajú, že cena zlata by sa ku koncu roka 2023 mohla pohybovať na úrovni približne 1 900 amerických dolárov za trójsku uncu , pričom určitý protivietor by mal v najbližších mesiacoch stále ponúkať príležitosti na výhodný vstup.
Mnohí investori a analytici sa zrejme zhodujú na tom, že cena zlata začne rásť až na jar 2023. Očakáva sa totiž, že FED vtedy prestane zvyšovať úrokové sadzby.
Na druhej strane, v prieskume agentúry Reuters medzi analytikmi a investormi zo začiatku novembra väčšina očakáva, že priemerná cena zlata v roku 2023 bude približne 1 712 dolárov za uncu.
Existuje však aj opačná prognóza: analytici Svetovej banky, ako aj MMF očakávajú, že cena zlata bude v roku 2023 ďalej klesať. Obávajú sa, že na obzore sa v dôsledku globálnej recesie objaví kríza štátneho dlhu.
Zlato zachováva kúpnu silu
Pohľad na vývoj ceny zlata ukazuje, že sa často nesprávne označuje za špekulatívne a volatilné len v krátkodobom horizonte. Naopak, pri dlhodobom pohľade sa zlato ukázalo a osvedčilo ako solídna a bezpečná forma investície.
Pretože zatiaľ čo centrálne banky môžu vytvárať peniaze z ničoho (kľúčové slovo: "fiat money"), množstvo zlata je obmedzené. Aj keď drahý kov neprináša žiadne úroky, je veľmi bezpečnou investíciou, pretože nikdy nemôže úplne stratiť svoju hodnotu.
Inflácia spôsobuje, že finančné aktíva v priebehu času trvalo strácajú hodnotu. Súčasná vysoká, niekedy až dvojciferná miera inflácie spôsobuje, že sa nasporené hodnoty ešte viac rozplývajú. Aj keď sa úročené investície zdajú byť momentálne atraktívnejšie ako zlato, vždy treba sledovať reálne úrokové sadzby. A tie môžu byť pri vysokej inflácii stále záporné.
Stabilita zlata je v ľuďoch hlboko zakorenená, a tak sa aj profesionálni investori veľmi radi opäť obracajú k žltému kovu, akonáhle sa prejaví väčšia kríza alebo inflačná fáza. Predovšetkým preto, aby sa ochránili pred stratou kúpnej sily peňazí. Drahý kov sa ako platidlo používa už tisícky rokov a prežil aj tie najťažšie krízy.
Stratégia pre nadšencov zlata
Aká je však najrozumnejšia stratégia pre záujemcov o zlato? V závislosti od toho, ako veľmi vás zlato baví, by ste mali investovať značnú časť svojich nepotrebných úspor do drahých kovov.
Zlato ako stabilizačná prímes patrí do každého investičného portfólia. Určitý podiel zlata totiž znižuje riziko veľkých strát. Odporúčame investovať do zlata podiel minimálne 5 % až maximálne 20 % aktív.
Na dlhodobú ochranu majetku jednoznačne odporúčame nákup fyzického zlata vo forme mincí a prútov, pretože ponúka najvyššiu úroveň bezpečnosti.
Na virtuálnu účasť na cene zlata možno použiť aj papierové zlato, s ktorým však investori obchodujú oveľa špekulatívnejšie a ktoré je podobne ako ostatné cenné papiere spojené s viac či menej vysokými rizikami.
Na kompenzáciu kolísania cien zlata sa odporúča nakupovať zlato priebežne v pravidelných intervaloch, aby sa neutralizovali výkyvy ceny zlata. O investícii do zlata by sa totiž vždy malo uvažovať v dlhodobom horizonte a nie je vhodná na krátkodobé špekulácie.
Výhodným variantom nadobudnutia zlata je swap zlata - zo starého zlata na investičné zlato. Človek pritom využíva stály pomer hodnoty starého zlata k cene zlata a premieňa tak nevyužité (a zvyčajne aj hodnotovo neznáme) staré zlato na ľahko obchodovateľnú formu, ako sú napríklad prúty alebo mince. Ak sledujete tieto rastúce trendy, najlacnejším spôsobom, ako získať investičné zlato, je predať staré šperky a namiesto nich investovať do investičných zlatých mincí alebo prútov. Všetky ceny nájdete na našej webovej stránke. Takto budete profitovať nielen z vysokej ceny zlata pri predaji, ale aj z budúceho nárastu hodnoty pri kúpe zlata.
Staňte sa investorom do zlata a ochráňte svoj nasporený majetok pred stratou hodnoty. Navštívte jednu z našich pobočiek vo Viedni a využite 130 rokov know-how z rodinnej tradície. Odborníci na drahé kovy zo spoločnosti Gold & Co sa tešia na stretnutie s vami! Čo zostáva, je zlato.
