Papierové zlato vs. fyzické zlato

Rôzne typy investičného zlata

Ak chcete investovať peniaze do zlata, máte v podstate dve možnosti: Kúpa skutočného fyzického zlata alebo kúpa papierového zlata.

Pri "klasickom" nákupe fyzického investičného zlata sa zlato kupuje vo forme zlatých mincí alebo zlatých prútov.

Na tento účel sa na trhoch objavili početné formy nepriameho nákupu zlata vo forme tzv. "papierového zlata".

Čo je papierové zlato?

Pod pojmom papierové zlato sa rozumejú cenné papiere, ktoré sú buď kryté fyzickým zlatom, alebo ktorých hodnota je prakticky výlučne založená na všeobecnej cene zlata.

Tieto burzové zlaté produkty siahajú od zlatých certifikátov, zlatých derivátov, ETC a fondov až po futures a opcie.

Všetky tieto finančné produkty majú spoločné to, že kupujúci takmer nikdy nedrží kus zlata v rukách.

Zlaté certifikáty a zlaté ETC

Zlaté certifikáty sú klasickou formou papierového zlata. Ako indexové certifikáty sledujú cenu zlata v určitom pomere (približne 1:10). Zlaté certifikáty sú však z právneho hľadiska len dlhopisy na doručiteľa. Nekúpite si tu skutočné zlato.

Typy hry, ako sú bonusové, diskontné a pákové certifikáty, ponúkajú aj finančné nástroje, ktoré sú ešte vhodnejšie na špekulácie.

Komodity obchodované na burze ("ETC") sú špeciálnym papierovým zlatým produktom. Podobne ako zlaté certifikáty, aj tieto cenné papiere obchodované na burze sú založené na cene zlata. A z právneho hľadiska sú tiež dlhovými cennými papiermi emitentov.

Na rozdiel od certifikátov sú však zlaté ETC v skutočnosti kryté fyzickým zlatom. Ako kupujúci získavate kúpou zlatého ETC aj nárok na dodanie určitého množstva tohto zlata.

Pravdepodobne najznámejším papierovým zlatým produktom v nemecky hovoriacom svete je XETRA-Gold, ktorý vydáva Deutsche Börse.

Aj keď sa zlatá XETRA niekedy označuje ako "nemecká zlatá akcia", v skutočnosti je v tomto dlhopise zahrnuté fyzické zlato. Dodanie XETRA-Gold investori zvyčajne nepreberajú, ale je - za príslušné poplatky - v zásade možné.

Akcie ťažby zlata

Akcie zlatých baní sú určite zvláštnosťou trhu s papierovým zlatom. Tu sa dokonca nekupuje zlato nepriamo, ale klasické akcie spoločnosti. Ceny akcií baní sú však silne závislé od vývoja ceny zlata.

Pretože ak cena zlata stúpa, vyhliadky na zisk ťažobných spoločností sú tiež pozitívne.

Zlaté ETF

V posledných rokoch sa výrazne presadzuje téma ETF (Exchange-traded funds) ako alternatíva k vkladným knižkám a v súčasnosti sa považuje za vstupný produkt pre cenné papiere. Tieto indexové fondy obchodované na burze kopírujú určité trhové indexy v pomere 1:1 a bodujú vďaka relatívne nízkym vedľajším nákladom.

Okrem ETF, ktoré sledujú akciové indexy, existujú aj ETF, ktoré sledujú cenu zlata. Tieto zlaté ETF sú potom tiež úplne (alebo aspoň čiastočne) kryté fyzickým zlatom a možno s nimi obchodovať v reálnom čase počas burzových hodín.

Keďže však indexové fondy obchodované na burze v EÚ nesmú investovať výlučne do jednej komodity, neexistujú žiadne domáce ETF na zlato. Tí, ktorí chcú investovať do čisto zlatých ETF, sa preto musia obrátiť na zahraničné ETF.

Dva najväčšie a najobľúbenejšie zlaté ETF sú SPDR Gold Shares a iShares Gold Trust . Existuje však aj množstvo ETF, ktoré zasa využívajú iné zlaté cenné papiere ako indexy.

Trezor Gold

Trezorové zlato možno považovať za prechodnú formu. V tomto prípade investori pri kúpe zlata nadobúdajú vlastníctvo určitého množstva fyzického zlata. Zakúpené trezorové zlato však zvyčajne zostáva u poskytovateľa a je uložené v jeho trezore.

Na rozdiel od papierového zlata, pri trezorovom zlate zlato skutočne vlastníte. Jednou z výhod je, že sa nemusíte starať o skladovanie, prepravu a bezpečnosť svojho zlata.

Nevýhodou však zostávajú nielen priebežné náklady na skladovanie a poistenie, ale niekedy aj vysoké poplatky a vedľajšie náklady pri kúpe a predaji.

Záver

Podľa nášho názoru slúži fyzické zlato a papierové zlato na dva rôzne účely:

Fyzické zlato by sa malo kupovať v každom prípade, aby sa majetok zabezpečil z dlhodobého hľadiska. Nie je však vhodné na špekuláciu. Fyzické zlato poskytuje najvyššiu úroveň bezpečnosti. Bezpečne uložené je kedykoľvek dostupné, dá sa s ním obchodovať aj v prípade krízy a už tisícky rokov je zárukou stabilnej hodnoty.

Papierové zlato možno tiež považovať za dlhodobú investíciu, ale často sa používa na špekulácie. Keďže sa s ním dá obchodovať podobne ako s inými cennými papiermi, investori tu radi využívajú aj krátkodobé výkyvy cien na likvidáciu alebo reinvestovanie ziskov. Na začiatku korunovej krízy sme tiež videli, že cena papierového zlata sa oddelila od skutočnej ceny komodity.

Najmä z hľadiska bezpečnosti nemôže papierové zlato konkurovať skutočnému fyzickému zlatu. V závislosti od konkrétneho papiera treba počítať s viac či menej vysokými rizikami: Emitenti cenných papierov môžu skrachovať, prevádzkovatelia zlatých baní sa môžu dostať do platobnej neschopnosti, v prípade krízy môže byť potrebné vymáhať pohľadávku na dodanie zlata na súde atď.

Na druhej strane, pri nákupe investičného zlata vo fyzickej podobe držíte zlato v rukách, takže k nemu máte okamžitý prístup a je vylúčené aj riziko úplnej straty.