Cena zlata - čo sa stane so zlatom v roku 2023?

Cena zlata má už niekoľko mesiacov klesajúci trend, v polovici augusta 2023 klesla na 1 735 eur alebo 1 884 USD za trójsku uncu, čo je najnižšia úroveň od marca.

Najdôležitejším faktorom pre cenu zlata je a zostáva menová politika Fedu a ECB, s ktorou sa centrálne banky v súčasnosti snažia dosiahnuť rovnováhu: Na jednej strane majú vysoké úrokové sadzby potlačiť infláciu, na druhej strane by sa ekonomika nemala príliš obmedzovať.

Čo sa stane vo zvyšku roka 2023?

Cena zlata: vývoj v grafe

Mena BRICS

Samit BRICS v Južnej Afrike bol netrpezlivo očakávaný. Mnohí očakávali, že krajiny BRICS oznámia novú menu, možno krytú zlatom. Ak by sa týmto krajinám podarilo zaviesť takúto menu ako alternatívu k doláru vo svetovom obchode, pravdepodobne by to zvýšilo dopyt po zlate a spôsobilo prudký nárast jeho ceny, pretože centrálne banky by sa museli zásobiť zlatom.

Zdá sa však, že zavedenie takejto zlatej meny BRICS zostáva zatiaľ len vágnou myšlienkou.

Hoci sa krajiny BRICS usilujú o de-dolarizáciu, konkrétny plán zatiaľ nepredložili. Namiesto toho zazneli výzvy, aby na vzájomný obchod čoraz viac používali vlastné lokálne meny.

Rastúce výnosy dlhopisov znižujú cenu zlata

Zlato sa neúročí, a preto neprináša aktuálne výnosy. V prostredí vysokých úrokových sadzieb sú preto pre defenzívne orientovaných investorov zaujímavejšie štátne dlhopisy krajín s dobrým úverovým ratingom ako zlato.

Úroková sadzba 10-ročných amerických štátnych dlhopisov je v súčasnosti 4,3 %, nemecké štátne dlhopisy prinášajú výnos 2,7 %, rakúske dlhopisy 3,3 %.

Pokiaľ bude úroková sadzba takýchto štátnych dlhopisov atraktívna, bude to znižovať dopyt po zlate, a tým aj jeho cenu.

Hospodárstvo: Pomaly sa prepadá do recesie

Už začiatkom roka bolo zrejmé, že recesia zasiahne reálnu ekonomiku v roku 2023. Stále však nebolo jasné, ako veľmi ekonomika skutočne oslabí.

Zatiaľ čo sa však ekonomike USA v druhom štvrťroku prekvapivo darilo a rástla výraznejšie, než sa očakávalo, eurozóna sa stále nachádza v útlme: odborníci očakávajú, že hospodársky výkon bude stagnovať alebo klesať aj v druhej polovici roka 2023.

Nemecko, ktoré je napokon najväčšou ekonomikou EÚ, je na tom ešte horšie. Nemecká ekonomika je už teraz považovaná za "chorého muža Európy" a je takmer isté, že sa bude zmenšovať.

Gleichzeitig sehen immer mehr Experten Anzeichen, dass auch die US-Wirtschaft doch noch in eine deutlichere Rezession rutschen könnte.

Obdobie recesie však zvyčajne zvyšuje cenu zlata, pretože investori v zlých časoch presúvajú svoje peniaze do bezpečného prístavu zlata. Ak investori utekajú do bezpečných drahých kovov, zvyšuje to aj dopyt, a tým aj cenu. Okrem toho recesia zvyčajne vedie k zníženiu úrokových sadzieb, vďaka čomu by zlato opäť vyzeralo atraktívnejšie...

Čo plánuje FED?

Jedným z faktorov, ktoré v súčasnosti brzdia cenu zlata, je veľká neistota, pokiaľ ide o ďalšie plány amerického Fedu.

Hoci väčšina investorov očakáva, že kľúčová úroková sadzba zostane na najbližšom zasadnutí centrálnych bankárov v septembri nezmenená, v novembri by mohlo dôjsť k ďalšiemu zvýšeniu sadzieb. Na druhej strane analytici, ktorí sa skôr obávajú slabého hospodárskeho vývoja, dokonca predpokladajú, že by mohlo dôjsť k obratu vo vývoji úrokových sadzieb. Kým nebude jasné, kam kľúčové úrokové sadzby smerujú, cena zlata bude pravdepodobne naďalej volatilná.

Na zasadnutí v Jackson Hole koncom augusta predseda Fedu Jerome Powell naznačil, že bude konať opatrne, čo by sa dalo interpretovať ako pozastavenie úrokovej sadzby v septembri, aby sa ekonomika mohla nadýchnuť, ale dal jasne najavo, že Fed je pripravený otáčať skrutkou úrokových sadzieb tak dlho, ako to bude potrebné na obmedzenie tvrdohlavej inflácie. Šéfka ECB Christine Largardeová tiež nevydala žiadne konkrétne vyhlásenia o nadchádzajúcich zasadnutiach o úrokových sadzbách. Ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb je preto rovnako možné ako ich pozastavenie.

Mal by som si teraz kúpiť zlato?

Neexistuje absolútne správny čas na nákup zlata, pretože cena zlata sa neustále mení. Napriek tomu sa domnievame, že zlato je v súčasnosti výrazne podhodnotené, a očakávame, že jeho cena v nasledujúcich mesiacoch porastie.

Moja rada pre všetkých mojich zákazníkov: Urobte to, čo robia profesionáli, a kupujte menšie množstvá počas dlhšieho obdobia. Takto vyrovnáte výkyvy cien smerom nahor a nadol.

Nakupujte malé jednotky zlatých mincí a prútov. Ak chcete zlato neskôr premeniť na peniaze, máte voľnú ruku. Nezabudnite vnímať zlato ako dlhodobú investíciu. Ako investor do zlata by ste nemali pri klesajúcej cene prepadnúť panike a zlato príliš rýchlo predať.