В борьбе с высокими темпами инфляции центральные банки по всему миру в настоящее время повышают ключевые процентные ставки. В прошлом году ФРС, ЕЦБ и другие центральные банки развернули тенденцию изменения процентных ставок и тем самым завершили фазу низких процентных ставок, длившуюся более десяти лет.
Но что это означает для золота? Как развивается цена на золото в условиях повышения процентных ставок?
Процентные ставки на том же уровне, что и до финансового кризиса 2008 года
В начале февраля ФРС США повысила процентную ставку до 4,75%, в Еврозоне ЕЦБ повысил ключевую процентную ставку на полпроцентного пункта до 3%, а Банк Англии повысил процентную ставку до 4%.
Центральным банкам приходится идти по тонкой грани, когда речь идет о ключевых процентных ставках. Повышение процентных ставок необходимо для контроля инфляции; если процентная ставка становится слишком высокой, экономика рискует погрузиться в рецессию.
А высокие темпы инфляции в сочетании с ослаблением экономики станут опасным коктейлем и ввергнут нас в стагфляцию.
Однако, поскольку инфляция сейчас снижается, по крайней мере, в США, эксперты ожидают, что максимальная процентная ставка ФРС также должна быть достигнута в ближайшее время. Повысив ставку всего на 0,25 процентных пункта, глава ФРС Пауэлл уже убрал ногу с газа. Тем временем рынки даже надеются на временную паузу в процентных ставках, начиная с мая.
Однако в ЕС темпы инфляции в настоящее время все еще значительно превышают целевое значение ЕЦБ. Поэтому можно предположить, что ЕЦБ продолжит повышать процентные ставки в ближайшие месяцы.
В то время как банки довольно быстро передают повышение процентных ставок в кредитном бизнесе своим клиентам, они все еще заметно сдерживают процентные ставки по сбережениям. В настоящее время инвесторы извлекают выгоду из повышения процентных ставок в основном за счет облигаций и тому подобного.
Как связаны цена на золото и процентные ставки
Цена золота и процентные ставки обычно ведут себя в противоположных направлениях. Это означает, что когда процентные ставки растут, цена на золото, скорее всего, будет падать. Такая корреляция между ценой золота и динамикой процентных ставок объясняется теорией альтернативной стоимости. Она гласит, что при повышении процентных ставок инвесторы стремятся вкладывать средства в безопасные, но процентные инвестиции вместо того, чтобы покупать золото, по которому не выплачиваются проценты.
Таким образом, поскольку даже инвесторы, заботящиеся о безопасности, могут получать постоянную прибыль за счет процентов без особого риска, спрос на золото на мировом рынке будет падать и тем самым снижать цену. Действительно, цена на золото ненадолго упала после заседаний по процентным ставкам и отступила до отметки ниже 1900 долларов за унцию.
Хотя условия процентных ставок оказывают значительное влияние на динамику цен на золото, существуют и другие различные факторы, влияющие на цену золота. К ним относятся инфляция, соотношение между долларом и евро, а также геополитические события.
Стоит ли покупать золото, несмотря на рост процентных ставок?
Да, по крайней мере, часть своих активов следует инвестировать в золото. Низкая цена на золото не должна препятствовать покупке инвестиционного золота, а скорее должна рассматриваться как возможность приобрести драгоценный металл по выгодной цене.
Тем, кто держит золото в качестве инвестиции, не следует паниковать перед лицом падения цен и продавать свое золото. Потому что, в отличие от фондового рынка, на котором имеет смысл устанавливать стоп-лоссы с целью избежать дальнейших потерь, драгоценные металлы никогда не следует продавать из-за страха перед падением цен. Потому что в то время как акции могут упасть до нуля, полный убыток невозможен в случае с золотом! Золото никогда в истории не стоило ничего. Рано или поздно цена на золото снова вырастет.
Поэтому инвестиции в драгоценные металлы в любом случае должны рассматриваться как долгосрочные инвестиции, основной целью которых является хеджирование собственных активов от инфляции и потери стоимости. Золото и серебро не подходят в качестве краткосрочных спекулятивных объектов.
Мы всегда рекомендуем нашим клиентам хеджировать определенную долю своих сбережений золотом, серебром или другими драгоценными металлами. Общим ориентиром является то, что 10-20% активов идеально подходят для инвестиций в золото.
Если вы хотите приобрести драгоценные металлы в качестве ценной бумаги или для долгосрочного накопления активов, мы советуем вам покупать небольшие объемы золота через регулярные промежутки времени. При такой стратегии колебания цен на золото могут быть оптимально сбалансированы.
