V rámci boja proti vysokej miere inflácie centrálne banky na celom svete v súčasnosti zvyšujú kľúčové úrokové sadzby. V minulom roku FED, ECB a ďalšie centrálne banky zvrátili vývoj úrokových sadzieb a ukončili tak viac ako desať rokov trvajúcu fázu nízkych úrokových sadzieb.
Čo to však znamená pre zlato? Ako sa vyvíja cena zlata v prostredí rastúcich úrokových sadzieb?
Úrokové sadzby na rovnakej úrovni ako pred finančnou krízou v roku 2008
Začiatkom februára americký Fed zvýšil úrokovú sadzbu na 4,75 %, v eurozóne ECB zvýšila kľúčovú úrokovú sadzbu o pol percentuálneho bodu na 3 % a Bank of England zvýšila úrokovú sadzbu na 4 %.
Centrálne banky musia pri stanovovaní kľúčových úrokových sadzieb postupovať veľmi opatrne. Vyššie úrokové sadzby sú potrebné na kontrolu inflácie; ak je úroková sadzba príliš vysoká, hrozí, že ekonomika upadne do recesie.
A vysoká miera inflácie spojená s oslabením ekonomiky by znamenala nebezpečný koktail a uvrhla by nás do stagflácie.
Keďže však inflácia v súčasnosti klesá, aspoň v USA, odborníci očakávajú, že čoskoro by mala byť dosiahnutá aj maximálna úroková sadzba FEDu. Zvýšením len o 0,25 percentuálneho bodu už šéf FEDu Powell stiahol nohu z plynu. Trhy zatiaľ dokonca dúfajú v dočasnú pauzu vo zvyšovaní úrokových sadzieb od mája.
V EÚ je však miera inflácie v súčasnosti stále výrazne nad cieľovou hodnotou ECB. Možno preto predpokladať, že ECB bude v najbližších mesiacoch pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb.
Zatiaľ čo banky pomerne rýchlo prenášajú zvýšenie úrokových sadzieb v oblasti poskytovania úverov na svojich klientov, v oblasti sporiacich sadzieb sa stále výrazne držia späť. V súčasnosti investori profitujú z vyšších úrokových sadzieb najmä pri dlhopisoch a podobne.
Ako súvisí cena zlata a úrokové sadzby
Cena zlata a úrokové sadzby sa zvyčajne správajú opačne. To znamená, že keď úrokové sadzby rastú, je pravdepodobné, že cena zlata bude klesať. Túto koreláciu medzi cenou zlata a vývojom úrokových mier vysvetľuje teória alternatívnych nákladov. Tá hovorí, že keď úrokové sadzby rastú, investori majú tendenciu investovať do bezpečných, ale úročených investícií namiesto nákupu zlata, ktoré sa neúročí.
Keďže teda aj investori, ktorí si uvedomujú bezpečnosť, môžu prostredníctvom úrokov dosahovať priebežné zisky bez väčšieho rizika, dopyt po zlate na svetovom trhu by klesol, a tým by sa znížila jeho cena. V skutočnosti cena zlata po zasadnutiach o úrokových sadzbách nakrátko klesla a ustúpila pod 1900 USD/uncu.
Hoci úrokové prostredie má významný vplyv na vývoj ceny zlata, existujú aj rôzne iné faktory, ktoré ovplyvňujú cenu zlata. Patrí medzi ne inflácia, vzťah medzi dolárom a eurom a geopolitický vývoj.
Mali by ste aj napriek rastúcim úrokovým sadzbám kupovať zlato?
Áno, aspoň časť majetku by mala byť investovaná do zlata. Nízka cena zlata by nemala odradiť od nákupu investičného zlata, ale skôr by mala byť vnímaná ako príležitosť dostať sa k drahému kovu za výhodnú cenu.
Ako človek, ktorý drží zlato ako investíciu, by nemal pri klesajúcej cene prepadnúť panike a predávať vlastné zlato. Pretože na rozdiel od akciového trhu, kde môžu mať zmysel pokyny typu stop-loss s cieľom vyhnúť sa ďalším stratám, drahé kovy by sa nikdy nemali predávať zo strachu z klesajúcich cien. Pretože zatiaľ čo akcie môžu skutočne klesnúť na nulu, pri zlate je úplná strata nemožná! Zlato nikdy v histórii nebolo bezcenné. Skôr či neskôr cena zlata opäť vzrastie.
Investíciu do drahých kovov je preto v každom prípade potrebné vnímať ako dlhodobú investíciu, ktorej hlavným účelom je zabezpečenie vlastného majetku proti inflácii a strate hodnoty. Zlato a striebro nie sú vhodné na krátkodobé špekulácie.
Našim klientom vždy odporúčame, aby si určitú časť svojich úspor zabezpečili zlatom, striebrom alebo inými drahými kovmi. Všeobecne platí, že ideálne je investovať do zlata 10 až 20 % aktív.
Ak chcete nakupovať drahé kovy ako cenný papier alebo na dlhodobé zhromažďovanie majetku, odporúčame vám nakupovať malé množstvá zlata v pravidelných intervaloch. Pri tejto stratégii možno výkyvy ceny zlata optimálne vyrovnať.
