"Príliš veľký na to, aby zlyhal" a stále na mizine! Po údajne "malých" amerických bankách Silicon Valley Bank a SignatureBank musela byť cez víkend zachránená prvá veľká európska banka. Švajčiarska UBS prevzala svojho konkurenta Credit Suisse za 3 miliardy švajčiarskych frankov po tom, ako švajčiarska vláda a Švajčiarska národná banka (SNB) vyzvali túto veľkú banku, aby tak urobila.
Táto akcia mala upokojiť svetové finančné trhy. Investori však zostávajú nervózni. Cena zlata naďalej prudko rástla a v pondelok prelomila hranicu 2 000 USD (k 20. marcu 2023).
Credit Suisse - Čo sa stalo?
Po rôznych škandáloch a najnovšej najväčšej strate od roku 2008 Credit Suisse v posledných mesiacoch výrazne stratila na hodnote.
Napriek snahe o reštrukturalizáciu banka stratila dôveru investorov a zákazníkov. Tí nedávno vybrali vklady v hodnote stoviek miliárd eur.
Keď väčšinový vlastník, Saudská národná banka, odmietol poskytnúť ďalšie finančné injekcie, Credit Suisse sa napokon začala otriasať.
Veľkým problémom je, že Credit Suisse je jednou z 30 inštitúcií na celom svete, ktoré sú považované za "príliš veľké na to, aby zlyhali". To znamená, že ak jedna z týchto bánk skrachuje, spôsobí to obrovské narušenie globálneho finančného systému a poškodí celé národné ekonomiky.
K prevzatiu Credit Suisse jej veľkým konkurentom UBS došlo pravdepodobne až pod masívnym tlakom švajčiarskej vlády a SNB. Na nich zasa pravdepodobne tlačili medzinárodní hráči (ECB, FED, Bank of England...), aby zasiahli. SNB a štát však museli spojenie podporiť zárukami a pomocou v celkovej výške 109 miliárd švajčiarskych frankov.
Nervozita robí zlato atraktívnym
Investori na celom svete sú veľmi nervózni. Záchrana banky považovanej za globálne systémovo dôležitú spôsobila, že sa finančné trhy chvejú pred novou globálnou bankovou a finančnou krízou. Ak teraz padne ďalšie domino, mohlo by to skutočne viesť k novej špirále poklesu a kolapsu finančného systému. No zatiaľ čo na akciových trhoch dominujú sýtočervené čísla, cena zlata exploduje:
Zlato opäť spĺňa svoju povesť bezpečného prístavu. Drahé kovy sú vďaka svojej dlhodobej stabilite hodnoty ideálnou ochranou pred krízami.
V pondelok ráno po transakcii s UBS Credit Suisse cena zlata vzrástla na predbežných 2006,86 dolára za trójsku uncu alebo 1884,78 eura za trójsku uncu.
Najmä v čase systémových a politických kríz sa dopyt po zlate zvyčajne zvyšuje, pretože investori si týmto drahým kovom zabezpečujú svoje aktíva.
Dilema centrálnych bánk
Centrálne banky a vlády sú v rozpakoch: bojovať proti inflácii alebo zachrániť systém? V boji proti vysokej inflácii musia centrálne banky zvyšovať kľúčové úrokové sadzby. Myšlienky, ktoré za tým stoja: Vyššie úrokové sadzby zdražujú úvery, čím sa z trhu stiahnu peniaze a mena sa opäť "zhodnotí".
V roku 2008 sa však proti bankovej a finančnej kríze uplatnil presný opak. Nulové úrokové sadzby a kvantitatívne uvoľňovanie poskytli lacné peniaze na záchranu bánk. Viac ako desaťročie tejto laissez-faire menovej politiky však viedlo k vysokým hodnotám inflácie.
Už v minulom roku museli ECB, FED a spol. nájsť strednú cestu vo svojej politike úrokových sadzieb, aby účinne bojovali proti inflácii, ale zároveň nedusili ekonomiku.
S hroziacou bankovou krízou sa táto tenká hranica stáva ešte ťažším balansom. Budú centrálne banky a vlády pokračovať v boji proti inflácii, keď je zároveň ohrozený celý finančný systém?
Téza: Záchrana bánk pozastavuje zvyšovanie úrokových sadzieb
Americký FED a európska ECB už približne rok neustále zvyšujú svoje kľúčové úrokové sadzby. Po rokoch politiky nulových úrokových sadzieb má obrat úrokových sadzieb zabrzdiť rekordnú infláciu.
Minulý týždeň ECB v súlade s oznámením zvýšila kľúčovú úrokovú sadzbu o 0,5 percentuálneho bodu. Fed, ktorého rozhodnutie o úrokových sadzbách je naplánované na tento týždeň, je však už teraz pod tlakom, aby sadzby nezvyšoval o 0,5 %, ako sa plánuje. Namiesto toho sa podľa analýz očakáva len 0,25 % alebo dokonca pozastavenie zvyšovania úrokových sadzieb.
Ak je boj proti inflácii konfrontovaný s rizikom kolapsu systému, zodpovední sa pravdepodobne rozhodnú pre systém!
Ďalší obrat úrokových sadzieb, miliardové záväzky a opätovná záchrana systémovo dôležitých bánk už preto nie sú nepravdepodobné. Nikto nemôže vylúčiť, že sa zopakuje situácia z roku 2008 - možno dokonca v ešte väčšom rozsahu.
Zlato, jediná vec, ktorá stále žiari?
Tí, ktorí investovali časť svojho majetku do zlata, môžu pravdepodobne hľadieť do budúcnosti pokojnejšie.
Ak sa do systému čoskoro napumpujú nové bilióny na záchranu bánk (a následne aj celých štátov), môžeme očakávať dlhodobejšie a vyššie hodnoty inflácie: Peniaze potom budú mať ešte nižšiu hodnotu a budú sa zhodnocovať ešte rýchlejšie.
Na druhej strane sa zlato považuje za najstabilnejšiu menu zo všetkých. Najmä v časoch vysokej devalvácie meny poskytuje zlato istotu, a slúži tak ako inflačná kotva.
Ak považujete zlato za dlhodobú investíciu, ste pri jeho kúpe vždy na bezpečnej strane! Vzhľadom na svoju obmedzenú dostupnosť predstavuje drahý kov trvalú hodnotu. Platí to už po stáročia a ešte dlho to tak bude. Na to sa môžete spoľahnúť!
