Altın fiyatı tahmini 2025 - Altın fiyatı nereye gidiyor?

2024'te altın fiyat trendinin gözden geçirilmesi

Altın fiyatının bu yılki gelişimi uzmanları bile şaşırttı. Altın genel olarak daha pahalı hale geldiği için değil, alışılmadık bir hızda ve dikkat çekici bir tutarlılıkla yükseldiği için. Ekim ayının sonunda altın fiyatı şaşırtıcı bir şekilde 45 rekor güne ulaştı. O zamana kadar fiyat yıl boyunca yüzde 30'dan fazla artmıştı.

Geçtiğimiz birkaç ay içinde neler oldu?

• Giderek daha fazla sayıda ülke, özelliklede BRICS topluluğuna yakın olanlar, rezerv para birimi olarak ABD dolarına olan bağımlılıklarını azaltmaktadır(de-dolarizasyon).
• Bu durum, dünya çapında altın rezervlerinin artması şeklinde hükümetlerin altına büyük bir talep göstermesine yol açtı.
• ABD enflasyonu 2022'deki zirve aşamasından sonra önemli ölçüde düşmesine rağmen (Kasım 2024'te %2,7), merkez bankaları tarafından hedeflenen seviyenin üzerinde kalmıştır.
• Aynı zamanda, temel faiz oranlarındaki artış döngüsü 2023 yazında sona erdi ve Fed, 2020'den bu yana ilk kez Eylül 2024'te faiz oranlarını tekrar düşürdü.
• Özellikle Rusya'nın Ukrayna'ya saldırısı ve Orta Doğu'da tırmanan çatışmalarla birlikte artan jeopolitik gerilimler, devlet kurumları da dahil olmak üzere finansal riskten korunma ihtiyacını artırmıştır.

Kısacası: zayıflayan ABD doları, düşen faiz oranları ve hükümetin altına yönelik güçlü talebi bu yıl altın fiyatındaki artışın temelini oluşturdu. Ancak fiyatlardaki bu ivmeden bir husus sorumlu olmuştur.

Çin'in, rafinerileri küresel işlenmiş altın talebinin üçte ikisini karşılayan İsviçre altın merkezi üzerinden yaptığı önemli altın sevkiyatları belgelenmiştir. Sadece Ocak ayından Mayıs ayına kadar 276 ton altın bu yolla Çin'e ulaştı.

Bu büyük transferler öncelikle uluslararası altın fiyatı üzerinde 100 ABD dolarına varan altın fiyat primleri tarafından tetiklendi. Bu da Batılı altın tüccarları (bankalar) için Çin'de kârla satmak üzere iç piyasadan altın satın almanın cazip olduğu anlamına geliyordu.

Ve bu husus, sistemin kendini tekrar etmesi halinde önümüzdeki yıl altın fiyatının gelişimi için de geçerli olabilir.

Görünüm ve tahmin 2025

Önümüzdeki yıl hangi faktörler altın fiyatı üzerinde belirleyici bir etkiye sahip olabilir? Altın için en önemli temel çerçeve koşullarına bir göz atalım.

Bununla birlikte, on yıllardır artan borç ve enflasyon yoluyla dolar, euro ve diğer para birimlerinin satın alma gücünün sistematik olarak azaldığını görüyoruz. Sonunda tüm paralar altın karşısında değer kaybediyor ve bu da sürekli yükselen altın fiyatına yansıyor.

Kısa vadede doları ne güçlendirebilir? Örneğin önemli bir ekonomik büyüme ve durgunlaşan ya da yükselen faiz oranları. Ancak ciddi bir krizde de dolara olan talep kısa vadede artabilir.

Genel olarak doları ne zayıflatabilir? Örneğin faiz oranlarının düşmesi ve/veya resesyon. Ya da küresel politika açısından: örneğin BRICS ülkelerinde gördüğümüz gibi, büyük ekonomilerin veya devlet birliklerinin ticaret ve rezerv para birimi olarak dolardan giderek uzaklaşması.

Kısacası: 2025 yılında ABD dolarını geçici olarak güçlendiren her şey altın fiyatı için kötü olma eğilimindedir ve bunun tersi de geçerlidir. Uzun vadede doların altın karşısında değer kaybetmeye devam etmesini bekleyebiliriz.

Enflasyon ve faiz oranı beklentileri

Enflasyonun yüksek seyretmesi (örneğin ABD'de %3'ün üzerinde) ve ekonominin ivme kazanamaması durumunda merkez bankaları ikilemde kalacaktır. Anahtar kelime: stagflasyon. Bu arada, birçok piyasa katılımcısı yeni Başkan Donald Trump'tan küçük bir ABD ekonomik mucizesi bekliyor. Trump'ın ikinci görev döneminde de ABD Merkez Bankası üzerinde baskı kurmaya devam edeceği varsayılabilir.

Kısacası: düşük faiz oranları, artan borç, kalıcı enflasyon: bunlar orta ve uzun vadede altın fiyatının yükselmesi lehine olan unsurlardır.

Ocak ayında şimdilik yeni bir faiz artırımı beklenmiyor. Yolculuğun önümüzdeki yıl bizi nereye götüreceğini daha fazla ekonomik gelişme gösterecektir.

Jeopolitik gerilimler ve krizler

Ukrayna ve Orta Doğu'da, ABD ve Çin (Tayvan) arasında olduğu gibi jeopolitik gerginlikler ve savaşlar piyasalarda sürekli olarak belirsizliğe neden olmaktadır. Bu tür krizler ve bunların tırmanması genellikle sadece kısa vadede altın fiyatı üzerinde doğrudan bir etkiye sahiptir. Ancak her zaman orta ve uzun vadeli etkiler de söz konusudur. Bu da kendini daha güçlü ulusal altın talebi, sıklıkla yükselen enerji fiyatları, daha yüksek borçlanma ve dolayısıyla enflasyon olarak gösterir.

Kısacası, Trump'ın aradığı gibi jeopolitik krizlerin azalması yatırımları teşvik edebilir, piyasalardaki belirsizliği ortadan kaldırabilir, enerji fiyatlarını düşürebilir ve küresel ticaret üzerinde olumlu bir etki yaratabilir. Bu ortamda altın fiyatı geçici bir baskı altında kalabilir.

Altın için özel talep

Altın sadece kötü zamanlarda değil, insanların özellikle iyi durumda olduğu zamanlarda da satın alınır. Bu husus her şeyden önce Hindistan'ın altın talebi için geçerlidir. On yıllar boyunca, altına yönelik bu fiziksel talep altın fiyatında önemli bir faktör olmuştur.

Kısacası, gelişmekte olan piyasalarda artan refah, buralardaki fiziki talebi de körüklüyor. Ancak bu, altın fiyatındaki keskin yükselişin arkasındaki faktörlerin araştırılmasında ikincil bir unsur olarak görülebilir.

Gözünüz üzerinde olsun: Örneğin, İsviçre'nin ihracat rakamlarında da aylık olarak belgelenen Hindistan'ın altın ithalatına ilişkin rakamlar. Ne de olsa İsviçre, işlenmiş altın için küresel talebin üçte ikisini karşılıyor.

• Döviz rezervlerinin çeşitlendirilmesi: Çin, altın rezervlerini arttırarak ABD dolarına olan bağımlılığını azaltmakta ve daha istikrarlı ve güvenli bir rezerv tabanı hedeflemektedir.
• Ulusal paranın güçlendirilmesi: Altın rezervlerindeki artış, ulusal paraya olan güveni güçlendirmeyi ve uluslararası kullanımını teşvik etmeyi amaçlamaktadır.
• Jeopolitik risklere karşı korunma: Küresel gerginliklerin yaşandığı dönemlerde altın, ekonomik ve siyasi belirsizlikleri azaltmak için güvenli bir liman sunar.
• Enflasyona karşı koruma: Altın enflasyona karşı koruma görevi görür ve ulusal varlıkların değerinin korunmasına yardımcı olur.
• Para birimi yönü: Altın, bir ticaret para birimi (ABD'den bağımsız) veya altın destekli bir para birimi oluşturmak için temel olarak hizmet edebilir.

Kısacası, önümüzdeki yıl altın fiyatının gelişimi, yukarıda belirtilen ihtiyaçlar doğrultusunda Çin'in altın talebinin ne kadar güçlü olduğuna da bağlı.

Gözünüz üzerinde olsun: Şanghay'daki altın fiyat primleri ve Çin'in altın ithalatı.

Çarpışma tehlikesi

Sürprizler borsadaki en dinamik fiyat hareketlerine neden olur.

Yakın zamana kadar, hisse senedi piyasalarındaki ralli de yüksek hacimli finansal varlıklardan kaynaklanıyordu. Yapay zeka teknolojileriyle ilişkili hisselere çok sayıda spekülatif para aktı. Ancak Bitcoin'in fiyatı da keskin bir şekilde yükseldi.

Geçmişten de biliyoruz ki piyasalarda panik yaşandığında genellikle güvenli limanlar aranır. Ancak ilk çöküş dalgasında genellikle ilk olarak ABD doları talep görmüştür. Bunun nedeni bu aşamada nakit paranın kral olmasıdır. Buna karşın, iyi performans gösteren varlıklar likidite sıkışıklığında satılır. Deneyimler, 2008 küresel mali krizinde olduğu gibi, altının da böyle bir ortamda zarar görebileceğini göstermiştir.

Altın fiyatındaki büyük yükseliş, hükümetlerin ve merkez bankalarının krizin semptomlarıyla neredeyse sınırsız likidite ve yeni borçlanmayla mücadele etmek zorunda kaldığı bir gecikmeyle geldi. Ancak hiç kimse böyle bir çöküş senaryosunu ayrıntılı olarak tahmin edemez - hatta paniğin nihai nedenini ya da tetikleyicisini bile. Ancak bağlamı her zaman aklınızda tutmalısınız.

Özet

Düşen faiz oranları veya durgunluk nedeniyle zayıflayan bir dolar, 2025 yılında altın fiyatını daha da destekleyebilir. Jeopolitik krizler ve belirsizlikler genellikle uzun vadede fiyatları yükseltirken, bu tür gerilimlerdeki bir düşüş fiyatı düşürebilir.

Çin'in altın talebi ve hükümetin altın alımları, para birimi çeşitlendirmesi, enflasyondan korunma ve jeopolitik riskten korunma nedeniyle önemli bir faktör olmaya devam etmektedir. Gelişmekte olan piyasalarda artan refah, özel servet koruması boyutuna ek olarak altına yönelik özel talebi de artırabilir.

Bir çöküş senaryosu, altın likidite odaklı önlemlerden faydalanmadan önce başlangıçta doların yükselmesine yol açabilir. Uzun vadede, para birimlerinin altın karşısında değer kaybetmeye devam etmesi muhtemeldir.

Bankaların altın tahminleri

Büyük yatırım bankalarındaki analistler hangi fiyat trendini öngörüyor?

Goldman Sachs, altın fiyatının 2025 yılı sonuna kadar 3.000 USD/ons'a yükselmesini beklerken, ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını düşürmesi altın fiyatının yüzde yediye kadar yükselmesine neden olabilir. Altın lehine ABD dolarından uzaklaşma uzun vadeli bir eğilim olarak görülüyor.

İsviçreli UBS, altın fiyatının ons başına 2.900 ABD dolarına yükseleceğini tahmin ediyor. Merkez bankaları, dolarsızlaşma ve jeopolitik belirsizliklerin etkisiyle 900 ton altın satın alabilir. Bankaya göre, düşen faiz oranları ve zayıflayan ABD doları altının cazibesini daha da arttırabilir.

JP Morgan uzmanları, 2025 yılında ortalama altın fiyatının ons başına 2.950 ABD doları olmasını ve en yüksek 3.000 ABD dolarına ulaşmasını bekliyor. Analistlere göre bu durum Trump politikası, enflasyon ve düşen faiz oranlarından kaynaklanabilir.

Bank of America, 2025 yılı için ortalama altın fiyatının ons başına 2.750 ABD doları olacağını ve tepe noktasının 3.000 ABD doları olacağını tahmin etmektedir. Ancak yılın ilk yarısında konsolidasyon aşamaları görülebilir. Jeopolitik belirsizlikler, yüksek ABD borcu ve merkez bankası alımları bu durumu tetikleyen unsurlar.

Ancak, varlıklarınızı çeşitlendirmek de önemlidir. Ne olacağını asla bilemezsiniz. Bu yüzden asla tüm paranızı tek bir karta yatırmayın. Bu şekilde gelecek yıl için de iyi bir pozisyon almış olursunuz. Spekülatif yatırım yapmak istiyorsanız, riskleri göz önünde bulundurmalısınız.