Enflasyon bizi sıkıca avucunun içine almış durumda. Şimdi yüksek enflasyon oranları merkez bankacılarının da tepki vermesine neden oluyor gibi görünüyor. Ekonomistler hem ABD Merkez Bankası Fed'in hem de Euro bölgesi için Avrupa Merkez Bankası ECB'nin temel faiz oranlarını yükselteceğini umuyor. 2022 faiz oranlarında geri dönüş yılı mı? Finans piyasaları üzerindeki etkisi muhtemelen çok büyük olacaktır. Peki faiz oranlarındaki geri dönüş altın hayranları için ne anlama geliyor?
Fed: 2022'de dört adımda faiz artırımı
Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell ve Hazine Bakanı Janet Yellen, eyaletlerdeki ekonomik yükselişin artık para politikası "desteğine" gerek kalmayacak kadar ivme kazandığını düşünüyor. Dolayısıyla ABD ekonomisi için en büyük sorun artık ekonomik faaliyet ve işsizlik rakamları değil, en son 2021'in sonuna doğru %7'ye yükselen enflasyondur.
Analistler, ABD Merkez Bankası'nın bu yıl dört adımda faiz oranlarını artırmasını bekliyor. İlk sıçramanın Mart ortasında gerçekleşmesi muhtemel. 50 baz puanlık ya da %0,5'lik bir artış bekleniyor.
Bu, ABD'nin ultra gevşek para politikasının nihayet sona erdiği anlamına geliyor gibi görünüyor. Fed, Kasım 2021'de tahvil alımlarını zaten azaltmıştı. Temel faiz oranındaki artışla birlikte tahvil alımlarının Mart ayında tamamen durdurulması muhtemel.
"Madam Enflasyon" ve ECB'nin kilit faiz oranı
ABD para politikasında yeni yollara girerken, ECB başkanı Christine Lagarde geçen yılın sonunda 2022'de faiz oranlarında bir dönüşü hala dışlıyordu. Korona durumu gevşek bir para politikası gerektirmeye devam ediyor. Bu nedenle ECB'nin temel faiz oranı muhtemelen şimdilik yüzde 0.0'da kalacaktır.
Bu tutum özellikle endişe vericidir zira AMB'nin kendisi 2022 yılı için yüzde 3.2'lik bir enflasyon oranı öngörmektedir. Bu oran, kendi belirlediği yüzde 2.0'lik hedef değerin açıkça üzerinde bir enflasyon oranıdır.
ECB ayrıca tahvil alımları konusunda da mevcut rotasını bir miktar yumuşatacak. Korona acil durum programı PEPP Mart ayında sona erecek, ancak "eski" APP programına ek milyarlar pompalanacak.
Altın fiyatı faiz oranlarındaki bir dönüşe nasıl tepki verir?
Geçmişte, yükselen temel faiz oranlarının genellikle altın fiyatını düşürdüğü görülmüştür. Özellikle ABD'deki yüksek nominal faiz oranları altının yatırımcılar için daha az cazip görünmesine neden olmaktadır. Çünkü faizsiz altın, devlet tahvilleri gibi diğer güvenli yatırımlara kıyasla getiri sağlamamaktadır. Bu nedenle küresel altın piyasasında talep düşebilir ve fiyatı baskılayabilir. Ancak şu ana kadar, daha yüksek faiz oranları beklentisi altın fiyatını olumsuz etkilemiş görünmüyor.
Altın hala ABD doları cinsinden işlem görmektedir. Daha yüksek bir temel faiz oranı nedeniyle dolar güçlenirse, bu durum altının diğer para birimleri cinsinden fiyatını da etkileyecektir. Altın avro, sterlin ya da yen cinsinden daha pahalı hale gelecektir. Dolayısıyla avro cinsinden altın fiyatı, avro-dolar oranı nedeniyle yükselecektir.
Altın, portföyde bir enflasyon çıpası ve dengeleyici olarak talep görmeye devam etmelidir. Altın fiyatı güçlü bir şekilde Amerikan piyasasına ve Fed politikasına yönelmiş olsa bile, diğer gelişmelerin de etkisi vardır. Örneğin ECB enflasyona karşı hiçbir şey yapmamaya devam ederse, reel varlıklar ve dolayısıyla altın ve gümüş gibi değerli metaller önemli bir enflasyondan korunma aracı olmaya devam edecektir.
Şimdi hala altın alınmalı mı?
Müşterilerimize her zaman birikimlerinin belirli bir oranını altın, gümüş veya diğer değerli metallerle korumalarını tavsiye ediyoruz. Genel bir kılavuz olarak, varlıkların %10-20'si arasında bir kısmının altın yatırımı olarak değerlendirilmesi idealdir.
Her halükarda, kıymetli metal yatırımı uzun vadeli bir yatırım olarak görülmelidir, bunun temel amacı kişinin varlıklarını enflasyona ve değer kaybına karşı korumaktır. Altın ve gümüş kısa vadeli spekülasyonlar için uygun değildir.
Değerli metalleri bir menkul kıymet olarak veya uzun vadeli varlık birikimi için satın almak istiyorsanız, düzenli aralıklarla küçük miktarlarda altın satın almanızı tavsiye ederiz. Bu strateji ile altın fiyatındaki dalgalanmalar en iyi şekilde dengelenebilir.
