Altın fiyatını etkileyen faktörler nelerdir?

Altın fiyatını ne etkiler?

Altın fiyatında 2019 yazında yaşanan sıçramayla birlikte, bir yatırım olarak altın yeniden kamuoyunun odağına yerleşti. Sadece daha fazla altın hayranı değerli metalle ilgilenmekle kalmadı, aynı zamanda "normal" yatırımcılar için de altın fiyatının gelişimi aniden yeniden oldukça ilginç göründü.

Küresel altın fiyatı Londra Külçe Piyasası Birliği'nin (LBMA) altın fiyatına dayanmaktadır. Bu gösterge, bir ons altının ABD doları cinsinden işlem gördüğü değeri belirler. Bilgisayarlar altın fiyatını gerçek işlemlere dayanarak hesaplar ve altın spotunu her saniye günceller. Sistem 2015 yılında, beş LBMA külçe bankasının temsilcilerinin günde iki kez bir ons altın fiyatını belirlediği geleneksel altın sabitlemesinin yerini almıştır.

Bu faktörlerin altın fiyatı üzerinde etkisi vardır

Hem fiziksel hem de 200 kat fazla türev (= "kağıt altın") arz ve talebin karşılıklı etkileşimi, fiyatı etkiler ve kısa bir süre içinde bile güçlü bir şekilde dalgalanmasına neden olabilir. Bu durumda altın fiyatı "oynak" olarak adlandırılır. Bu yazıda genel altın fiyatını etkileyen en önemli faktörleri listelemeye çalışacağız. Net bir ayrım yapmak genellikle o kadar kolay değildir.

Borsalar & Dünya Ekonomisi

Prensip olarak altın, kriz dönemlerinde güvenli bir liman olarak kabul edilir. Değerler altınla korunabilir ve böylece krizlerden kurtulunabilir. Bir durgunluk meydana gelirse ya da borsalarda genel bir ekonomik gerileme belirtileri artarsa, yatırımcılar değerli metallere sığınmayı severler. Riskli hisse senedi yatırımlarından elde edilen karlar daha sonra altına yatırılır. Altın, gümüş ve diğer yatırım metallerine olan talebin artması fiyatları yükselterek altın fiyatlarının artmasına neden olur.

Para Politikası, Faiz Oranları ve Enflasyon

Küresel ekonominin gelişimiyle yakından bağlantılı olarak, önde gelen devletlerin ve merkez bankalarının para politikası da altın fiyatı üzerinde belirleyici bir rol oynamaktadır.

Her şeyden önce ABD Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası, temel faiz oranlarıyla ekonomik durumu etkilemeye çalışıyor.

Genel olarak, hükümetler ve merkez bankaları hafif enflasyon için baskı yaparlar (ECB ve FED'in enflasyon hedefi yüzde 2'dir). Para arzının artırılmasıyla bir para birimi satın alma gücünü kaybeder.

30 ila 40 yıl önce altının fiyatı ons başına 350 ABD doları civarındaydı; bugün ise (Kasım 2019 başında) 1.500 ABD doları civarında. Bu da altının satın alma gücünün sabit kaldığını, kağıt paraların ise satın alma güçlerini giderek daha fazla kaybettiğini gösteriyor. Artan enflasyonun altın fiyatı üzerinde olumlu etkileri vardır çünkü yatırımcılar altının değer güvencesi işlevini takdir etmektedir.

ABD Doları

Bunun nedeni Avrupalı ve Asyalı alıcıların özellikle doların zayıf olduğu dönemlerde döviz kurundan faydalanarak altına yatırım yapmasıdır. Doların yanı sıra euro ya da yen gibi diğer para birimleri ve bunların dolarla olan döviz kuru ilişkisi de doğal olarak bir rol oynamaktadır.

Jeopolitik ve Krizler

Jeopolitik olayların da altın fiyatının gelişiminde önemli bir rol oynadığı söyleniyor. Son dönemde ABD ve İran arasındaki gerginlik altın fiyatını etkileyen bir faktör olarak tartışılıyor.

Ancak kural olarak jeopolitik çatışmaların altın fiyatı üzerinde sadece dolaylı bir etkisi vardır, çünkü bu tür krizler hisse senedi ve tahvil piyasalarını etkileme eğilimindedir ve bu da altın fiyatına yansır. Petrol fiyatı da geçmişte özellikle Orta Doğu'daki çatışmalarda sıklıkla rol oynamıştır. Donald Trump ile Çin ve Avrupa arasındaki mevcut ticaret savaşı gibi ticaret politikası çatışmaları muhtemelen çok daha önemli bir etkiye sahiptir.

Genel bir kural olarak, ekonomi veya barış politikası belirsizlikleri ortaya çıkar çıkmaz altın fiyatının kaçınılmaz olarak yükseldiği söylenebilir.

Arz ve Talep

Tüm bu faktörler arz ve talebi belirli bir yönde harekete geçirerek fiyatı etkiler. Bu dış ekonomik ve siyasi unsurlara ek olarak, elbette fiyatlandırma üzerinde etkisi olan "iç" piyasa mekanizmaları da vardır.

Bir yandan da sektörden gelen talep var. Daha önce de olduğu gibi, fiziksel altının en büyük alıcısı/tüketicisi kuyumculuk sektörüdür. Altın talebinin yarısından biraz fazlasından sorumludur.

Öte yandan, büyük yatırımcıların ve merkez bankalarının davranışları da belirleyici olabilir. Merkez bankaları ve özel bankalar parasal değerlerinin belirli bir yüzdesini altına yatırmak zorundadır. Özellikle finans piyasasındaki çalkantılı dönemlerde bankaların yanı sıra devletler de büyük miktarlarda altın satın alıyor. Rusya ve Çin, ABD doları rezervlerini altına dönüştürerek yıllardır bu konuda öncülük ediyor.

Başta altın fonları, altın sertifikası ihraç edenler veya borsada işlem gören emtialar (ETC'ler) olmak üzere büyük yatırımcıların alım veya satımları da fiyatı etkiler.

Bununla birlikte, çıkarılan miktar ile altın fiyatı arasında da karşılıklı bir ilişki vardır. Yeryüzünde giderek daha az altın yatağı bulunduğundan ve bunların çıkarılması giderek daha zor ve dolayısıyla daha pahalı hale geldiğinden, bazı yatakların çıkarılması ancak belirli bir altın fiyatına ulaşıldığında değer kazanmaktadır.

Altının geri dönüşümü ise olumlu zamanlarda altın fiyatını güçlendirir. Altın fiyatı yüksek olduğunda, tüketiciler ve işletmeler tarafından genellikle daha fazla altın geri dönüştürülür. Geri dönüşümden elde edilen altın genellikle üçte bir ila yarısını oluşturur.

Altın fiyatlarında manipülasyon yapılıyor mu?

Evet, altın fiyatının 1993 yılından bu yana manipüle edildiği matematiksel ve ampirik olarak kanıtlanmıştır. Önce merkez bankalarından altın ödünç alan külçe bankaları tarafından fiziksel olarak. Daha sonra sadece - ve her şeyden önce çok daha verimli bir şekilde - "türevler" olarak adlandırılan kağıt altın formunda. Her şeyden önce, büyük miktarlarda altına sahip olan piyasa katılımcıları - çoğunlukla külçe altın veya menkul kıymetleştirilmiş formda - altın fiyatının gelişimini bilinçli olarak etkileyebilirler: Örneğin, merkez bankaları veya madencilik şirketleri altın ödünç vererek açığa satışları kışkırtma veya altın fiyatının düşmesini sağlamak için üretimi artırma olanağına sahiptir. Öte yandan, altın fiyatı yukarı doğru hareket edecekse, merkez bankaları daha fazla altın satın alırken, madencilik şirketleri üretimlerini sınırlar.

Buna ek olarak, para birimleri aracılığıyla da altın fiyatlarında manipülasyona neden olunabilir: Euro / USD arasındaki oran dolar lehine manipüle edilirse, bu da altın fiyatı üzerinde olumsuz bir etkiye sahiptir (yukarıya bakınız). Ancak bu manipülasyon olasılıklarına rağmen altın halen mevcut en güvenli yatırım fırsatlarından biridir.

Altın satın almak - Değerli metale yatırım yapmaya değer mi?

Altın fiyatının yükselmeye devam edeceğini gösteren çok şey var. Bir kere, halen neredeyse hiç büyük altın yatağı keşfedilmiyor. Nadir bulunan bu değerli metal gezegenimizde yalnızca çok sınırlı miktarlarda mevcut. Aynı zamanda, cep telefonu gibi elektronik eşya üretiminde altın tüketimi ve yatırım altınına olan talep de sürekli artıyor.

Altına yatırım yapmak isteyenler, kağıt para birimlerinin satın alma gücünün giderek azalmasına karşı korunuyorlar. Amerikan merkez bankası FED'in ya da ECB'nin "ekonomiyi canlandırmak" için sürekli yaptığı gibi kağıt para istenildiği zaman basılabilir. Ancak gerçekte para arzındaki bu artış, mevcut varlıkların devalüasyonu anlamına gelmektedir. Bu da devalüasyon (= enflasyon/satın alma gücü kaybı) yoluyla borçların ve aynı zamanda tasarrufların azalması anlamına gelir.

Para ancak onunla ödeme yapan insanların sisteme, devletlere ve bankalara duyduğu güven sayesinde değer kazanır. Değeri sadece bir vaade dayanır, ama aslında bir senettir. Ancak borçlu parasız kaldığında da bir senet gibi davranır - değersizdir.

Bu güven ortadan kalkarsa, her bir değer kendi içsel değerine, yani ilgili nesnenin sahip olduğu gerçek değere yaklaşır.

Para kağıttan yapılmıştır ve dolayısıyla üzerine basıldığı kağıttan daha değerli değildir, gayrimenkuller emlak balonlarından çıkmaktadır, hisseler ya kağıt değerlerine ya da ilgili şirketin gerçek değerine yaklaşmaktadır ve - altın altın olarak kalır - bir ons kabaca iyi bir centilmen kıyafetinin satın alma gücüne sahiptir. Bu her zaman böyle olmuştur ve bankacılar ya da politikacılar ne derse desin böyle kalacaktır.

"Altına doğru yatırımyapmak" başlığı altında daha fazla ipucu bulabilirsiniz. Değerli metaller (altın, gümüş, platin ve paladyum) hakkında herhangi bir sorunuz varsa, lütfen istediğiniz zaman bizimle iletişime geçmekten veya 9., 3. veya 22. bölgedeki şubelerimizden birine uğramaktan çekinmeyin. Sizi görmek için sabırsızlanıyoruz!