Büyük Amerikan bankası Lehman Brothers'ın iflas etmesinin ve nihayetinde küresel bir ekonomik krizi tetiklemesinin üzerinden 10 yıl geçti. ABD'de emlak balonuyla başlayan 2008 bankacılık ve finans krizi büyüyerek küresel bir ekonomik, devlet borcu ve döviz krizine dönüştü.
Medya, dünya ekonomisinin ekonomik motorunun (sözde) yeniden güçlü bir şekilde çalıştığına dair haberlerle çalkalanıyor - Yunanistan "kurtarılmış" gibi görünüyor ve Euro ve dolar yeniden istikrarlı. Ancak pek çok uzman bu hesaplamaların gerçeklikle bağlantısını gözden kaçırıyor. AMB hala ayda 60 milyar Euro basıyor ve bununla devlet tahvili satın alıyor. Bu da elbette para arzını ve devalüasyon tehlikesini daha da arttırıyor.
Dünya ülkeleri son 10 yılda borç yüklerini ikiye katlayarak 70.000 milyara çıkarmıştır. Kurumsal krediler şu anda çok hafif veriliyor, Çin, tıpkı borsalar gibi, birçok uzman için büyük bir balon - bu nedenle çok sayıda analist dünyayı yeni bir çöküşün eşiğinde görüyor - "...Lehmann'ın bir çocuğun doğum günü gibi görüneceği..." (Standard, 9.9.2018). (Standard, 9.9.2018) gibi görünecektir.
Altın fiyatı ağır manipülasyon altında olsa bile, bu ortamda çok yakında yeniden önemli ölçüde yükselecektir.
Altın fiyatı neden bu kadar düşük?
Analistler bir süredir altın fiyatında bir artış bekliyorlardı, ancak şu ana kadar tahminleri gerçekleşmedi. Aksine, bir yanda ABD ile diğer yanda Çin ve AB arasındaki mevcut ticaret anlaşmazlığı ya da Türkiye ve Arjantin'deki döviz krizleri gibi belirsizlik faktörlerine rağmen altın fiyatı Ağustos ayında son 19 ayın en düşük seviyesine geriledi.
Peki altın fiyatı şu anda neden bu kadar düşük? Çoğu gözlemci bunun 3 ana nedeni olduğunu düşünüyor:
- ABD ve AB borsalarında patlama: Hem ekonomik rakamlar hem de şirket karları sağlam ve iyi performans gösteriyor gibi görünüyor. Ulusal bankalardan gelen ucuz para seli piyasalar üzerinde eroin benzeri bir etki yaratıyor ve Dow Jones, S&P 500 veya Nasdaq gibi endeksler rekor karlar elde ediyor. Yatırımcılar ve aynı zamanda büyük fonlar bu nedenle değerlerini altından hisse senetlerine doğru kaydırdı. Menkul kıymet piyasalarındaki olumlu gelişmenin bir sonucu olarak, piyasalardaki risk algısı da buna paralel olarak düşüktür. Uyarı işaretleri göz ardı ediliyor ve dolayısıyla altın "güvenli liman" olarak talep görmüyor. Geri çekilme buna bağlı olarak zor olacak ve ayılma daha da kötüleşecektir.
- Buna ek olarak, gelişmekte olan ülkelerin para birimleri ABD Başkanı Trump tarafından kışkırtılan ticaret çatışması nedeniyle baskı altına girmiştir. Dolara kıyasla Çin, Hindistan ve Türkiye gibi daha büyük altın ülkelerinin para birimleri de önemli ölçüde zayıfladı. Değerli metalin işlem gördüğü dolar çok güçlü ve ulusal para birimleri çok zayıf olduğu için, altın birçok yatırımcı için çok ucuz değil ve bu nedenle özellikle önemli Asya pazarlarında daha az talep görüyor. Bu eğilim, Fransa, İtalya, Yunanistan ya da tamamen nakitsiz, biyometrik ödeme yapan bir nüfus projesinin (ABD gözetiminde) yürütüldüğü Hindistan'da olduğu gibi, altına uygulanan vergiler ve nakit işlemlerine getirilen kısıtlamalarla daha da güçlenmektedir.
- Altın fiyatı manipülasyonları. Altın fiyatının 1993 yılından bu yana manipüle edildiği kanıtlanmıştır. Devletlerin para birimlerine olan güvenlerini kaybetmemeleri hayati önem taşımaktadır - ancak bu altın fiyatı yükseldiğinde gerçekleşir. Geçmişte altın fiziksel olarak satılırken bugün insanlar türev ürünlerle spekülasyon yapıyor. Özellikle sekiz büyük ABD bankası Goldman Sachs, JP Morgan ve diğerleri altın fiyatını etkilemek için yoğun bir şekilde faaliyet göstermektedir. Bu faaliyetler, haftalık olarak yayınlanan ve "Commitment of Traders" olarak adlandırılan COT verilerine bakıldığında açıkça görülmektedir. BIG4 ve BIG8'in (en büyük tüccarlar) açık pozisyonları ortaya çıkar. Eğer altın fiyatının düşeceğine dair bahse girerlerse, "kısa pozisyon" alırlar ve her fiziksel ons altın için yaklaşık 250 (!!!) ons kağıt altın olduğu gerçeğinden dolayı, bu eylemler fiyatı aşağı çeker.(Altın fiyat manipülasyonu hakkında daha fazla bilgi için buraya tıklayın)
Altın bir kriz para birimidir
Altın genellikle kriz dönemlerinde gündeme gelir. Hisse senetleri ve menkul kıymetler baskı altında olduğunda, profesyonel yatırımcılar da altına sığınır ve altın fiyatını yükseltir.
Hızlı para kazanmak istiyorsanız ve kısa vadeli kârlar peşindeyseniz ve altın fiyatını günde birkaç kez takip etmiyorsanız, değerli metaller almamanızı tavsiye ederim - piyasa bunun için çok hızlı hareket eder hale geldi.
Altın ve gümüş daha ziyade kişinin kendi varlıkları için bir hedge olarak satın alınmalı ve sistemik ve politik risklere karşı korunmak için yatırım portföyüne muhafazakar bir ek olarak anlaşılmalıdır. Çünkü altının tamamen değer kaybetmesi son derece düşük bir ihtimaldir ve binlerce yıldır kendini kanıtlamıştır. Sonuçta, değerli metal sadece bir değişim aracı ve değer deposu değil, aynı zamanda sanayide hammadde olarak da talep görmektedir.
Fiziki altın özellikle bir kriz önlemi olarak uygundur. Altın tahvil, ETC, sertifika vb. şeklinde de satın alınabilse de, bunlar bir kriz durumunda mevcut değildir ve genellikle fiziksel altınla desteklenmezler. Öte yandan, altın sikkeler veya külçe altın lar şeklinde kişinin kendi mülkiyetinde olan fiziki altına her an erişilebilir. Kiralık kasada saklanan altın her zaman erişilebilir değildir ve - Kıbrıs ve Yunanistan örneklerinin gösterdiği gibi - bir kriz durumunda erişilemez. Bir bankada saklama seçeneklerine ek olarak, bazıları 7/24 tam otomatik erişime sahip özel kasalar veya yine de kendi kasanız vardır.
Altın şeklinde krize dayanıklı bir yatırıma karar verirseniz, altın yatırımının küçük bir değerde olmasını öneririz. Bir kriz durumunda tüm altının bozdurulması gerekmez, sadece ihtiyaç kadar altın para veya mal karşılığında bozdurulabilir. Altın yatırımını küçük gümüş değerleriyle tamamlamak da bir kriz önlemi olarak mantıklıdır. Bu şekilde kötü zamanlarda bozdurmaya hazır küçük değerlere sahip olursunuz.
Bir sonraki krizin işaretleri
Yükselen hisse fiyatları ve özellikle de olumlu ABD ekonomik rakamları ortamında piyasalardaki dikkatsizlik düşünmeye sevk ediyor. Ancak bu görüntünün ardında -tarihte herkesin kaygısız olduğu zamanlarda sıkça görüldüğü gibi- yeni bir kriz patlak veriyor olabilir.
Örneğin, ABD'de hane halkı, şirket ve devlet borçlarının toplamı 50 trilyon ABD doları civarındadır; bu da gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 250'sine denk gelmektedir ve dolayısıyla kriz öncesine kıyasla önemli ölçüde yüksektir.
Buna ek olarak, Fed temel faiz oranlarını artırmaya devam edecek ve bu da ekonomiyi yeniden boğabilir. Avrupa'da da ECB'nin satın alma programının yıl sonunda sona erecek olması nedeniyle faiz oranlarının yakında daha hızlı yükselmesi muhtemeldir, bu da piyasaya önemli ölçüde daha az taze para akacağı anlamına gelmektedir.
Tabii bir de artan ticari çatışmalar, Rusya'ya karşı devam eden yaptırımlar, Türkiye'deki kriz, İtalya'daki zor durum, Çin'deki büyüme endişeleri ve hatta yaklaşan Brexit gibi krizler var.
Dahası, birçok yorumcu mali piyasaların hala büyük zayıflıkları olduğunu ve her an yeniden bir çöküş yaşanabileceğini düşünüyor. Deutsche Bank gibi kurumlar bazıları tarafından saatli bomba olarak görülüyor. Başkan Trump'ın son mali krizin üstesinden gelinmesine yardımcı olan kurumlarla ilişkileri zayıflatması bunu daha da arttırıyor. Ve genel olarak birçok kişi, küresel bir kriz durumunda Başkan Trump yönetiminde ABD ile Çin, Japonya ve Avrupa arasında istikrarlı bir işbirliğinin nasıl mümkün olacağını merak ediyor.
Sonuç
Altın, yatırımcıların kriz dönemlerinde finansal spekülasyonlardan elde ettikleri kârları güvence altına alabilecekleri güvenli bir liman olarak kabul edilir. Ancak riskler alınmadığında ya da hiç algılanmadığında ve bunun yerine piyasalarda hızlı para çağrısı yapıldığında, spekülatörler ve yatırımcılar neredeyse hiç korunma arayışına girmezler.
Bu nedenle, bence şu an altın satın almak ve gelecek krizler için hazırlık yapmak için ideal bir zaman.
Bu arada, altın fiyatı 10 yıl önce de zayıf görünüyordu ve hatta 2008 sonbaharında krizin patlak vermesinin ardından kısa bir süre için troy ons başına 930 dolardan 730 dolara düştü. Ancak yıl sonuna gelindiğinde altın kayıplarını telafi etmiş ve yükselmeye başlamıştır. 2009 yılı sonunda altın fiyatı ons başına 1.200 dolar, Aralık 2010'da ons başına 1.400 dolar ve Temmuz 2011'de ons başına 1.800 doların üzerinde seyretmiştir.
