Po eskalácii konfliktu medzi USA a Iránom dosiahla cena zlata začiatkom januára nové historické maximum v eurách na úrovni 1 443,07 eur za trójsku uncu. Na úrovni 1 610,90 dolára za trójsku uncu je aj cena zlata v amerických dolároch vyššia ako kedykoľvek v roku 2013. Čo sa však stane ďalej? Bude rallye zlata pokračovať, alebo sa dosiahol vrchol a pôjde opäť nadol?
Čo je dôvodom vysokej hodnoty zlata?
Dôvody vysokej ceny zlata spočívajú predovšetkým v politických a hospodárskych krízach. Tu platí "zlaté pravidlo", že zlé vyhliadky svetového hospodárstva a politická neistota majú tendenciu zvyšovať dopyt po zlate. Je to preto, že investori tradične považujú drahý kov za "bezpečný prístav" v neistých časoch.
Irán-USA: Strach z vojny podporuje cenu zlata
V súčasnosti je dôvodom silného dopytu po zlate eskalácia konfliktu medzi Iránom a USA. Po tom, čo USA úmyselne zabili iránskeho generála Ghassema Soleimaniho a Teherán následne zaútočil raketami na americké vojenské základne v Iraku, narastajú obavy z novej vojny a sprievodného požiaru v regióne. Investori sa preto utiekajú k zlatu, čo zvyšuje jeho cenu.
Finančná a hospodárska politika ako rozhodujúci vplyv
V súčasnosti hrajú hlavnú úlohu vo vývoji cien zlata obchodný konflikt Trumpa s Čínou, menová politika Fedu a všeobecné obavy z nadchádzajúcej recesie. Všetky tri sú navzájom úzko prepojené.
Čína a Spojené štáty si už približne rok navzájom ukladajú sankčné clá: Doteraz celkový objem obchodu presiahol 360 miliárd dolárov.
Prudký nárast ceny zlata na súčasné maximum vyvolalo Trumpovo oznámenie zo začiatku septembra o zavedení trestných ciel vo výške 10 % na dovoz z Číny v hodnote 200 miliárd USD. Čína na to reagovala devalváciou vlastnej meny. Ceny na finančných trhoch výrazne klesli a po skončení obchodovania zaznamenali najvyššie straty v tomto roku.
Keďže spoločnosti v dôsledku eskalácie tohto obchodného sporu brzdia investície, FED - americký Federálny rezervný systém - teraz predpokladá, že americkú ekonomiku, ktorá v skutočnosti stále funguje pomerne solídne, môže udržať v chode len zníženie úrokových sadzieb. Na svojom poslednom zasadaní koncom júla už znížil kľúčovú úrokovú sadzbu o 0,25 % a ponechal si perspektívu ďalšieho zníženia sadzieb v roku 2019.
Fed tak reaguje na tlak prezidenta, ktorý svojimi neslávne známymi tweetmi opakovane vyzýva na zníženie kľúčových úrokových sadzieb. Cyklus znižovania úrokových sadzieb bude mať pravdepodobne vplyv aj na dolár, čo nie je pre Trumpa neopodstatnené. Slabší dolár by totiž zlepšil exportné možnosti amerických spoločností a vyslal by tak pozitívny signál rastu.
Nad celou vecou sa vznáša strach z nadchádzajúcej recesie. V dôsledku zníženia úrokových sadzieb a obchodnej vojny klesli úrokové sadzby 10-ročných amerických dlhopisov pod úroveň sadzieb 2-ročných dlhopisov. Ide o vývoj, ktorý bol v minulosti vždy pozorovaný pred hospodárskym poklesom. Okrem toho od poslednej recesie v USA uplynulo viac ako 10 rokov. Od Veľkej hospodárskej krízy v 30. rokoch minulého storočia netrval žiadny hospodársky vzostup dlhšie.
Čo hovorí pre ďalšiu rally zlata
Analytici zlata, ako napríklad Markus Blaschzko, očakávajú, že rally zlata sa začala vo februári a je stále v plienkach. Recesia sa blíži a hneď ako by sa akciové a dlhopisové trhy zrútili, zlato (a tiež striebro) by zažilo boom.
Lacné peniaze FEDu aj ECB, ktorá obnovila politiku kvantitatívneho uvoľňovania, sú silným signálom blížiacej sa recesie. Ak táto menová politika oslabí euro, cena zlata v eurách by sa mohla vyšplhať na ďalšie historické maximum. Ďalším znakom toho, že súčasné maximum ceny zlata je udržateľnejšie, je súčasná cena striebra. Cena striebra, ktorá zvyčajne reaguje oveľa pomalšie, tiež výrazne vzrástla.
Okrem obáv z recesie existujú aj krízy, ktoré by mohli mať vplyv na cenu. Patrí k nim napätie medzi Iránom a USA, ale aj brexit, ktorý je naplánovaný na január 2020.
Čo hovorí proti ďalšej zlatej rally
Vývoj na akciových trhoch sledujú "bežní spotrebitelia" v USA oveľa pozornejšie ako v Európe. Veď pomerne veľa občanov investovalo peniaze na dôchodkové zabezpečenie na finančných trhoch. Donald Trump preto potrebuje silné alebo aspoň stabilné trhy, aby bol v roku 2020 opätovne zvolený na druhé funkčné obdobie. Musí preto urobiť všetko, čo je v jeho silách, aby rozptýlil obavy investorov z nadchádzajúceho hospodárskeho poklesu. Ak sa americkému prezidentovi podarí recesiu oddialiť, aj cena zlata sa opäť skoriguje.
Prvým znakom toho môže byť, že sankčné clá vo výške 10 %, ktoré Donald Trump ohlásil na september, už 14. augusta odložil na december. Aj prieskum amerických ekonómov očakáva hospodársky pokles až v roku 2020 alebo 2021.
Kúpiť zlato teraz alebo radšej zlato predať?
Čo to však znamená pre záujemcov o zlato? Mali by teraz nakupovať zlato ako investíciu alebo využiť vysokú cenu zlata na predaj starého zlata a získať tak za zlato viac peňazí?
Zlato v podstate nevnímame ako špekulatívny predmet! Ak hľadáte krátkodobé zisky, mali by ste sa pozrieť na iné formy investovania. Zlato sa však výborne hodí ako zabezpečenie vlastného majetku. Z dlhodobého hľadiska hodnota zlata enormne vzrástla.
Odporúčame nakupovať zlato v pravidelných intervaloch, aby ste si ho mohli kúsok po kúsku vytvárať. Touto taktikou sa dajú kompenzovať aj cenové výkyvy.
Ak máte staré zlato, t. j. zlaté šperky, ako sú prstene, zlaté retiazky alebo zubné zlato, odporúčame vám vymeniť ich za investičné zlato. Zlaté šperky totiž nie sú vhodné ako ochrana majetku. Výmenou šperkov za investičné mince alebo zlaté prúty v každom prípade profitujete z vysokej ceny zlata.
